name: Ужесточение регулирования финансовых рынков в странах ОЭСР после кризиса 2008-2009 годов: последствия для кредитного цикла
keyword_list: банковское кредитование кредитное сжатие кредитные стандарты кредитный цикл рационирование кредита финансовое регулирование
abstract: Объект исследования: кредитный цикл стран ОЭСР после кризиса 2008-2009 годов. Цель работы: анализ трансформации модели кредитного цикла после кризиса 2008-2009 года и оценить влияние ужесточения финансового регулирования на кредитный цикл и, соответственно, экономический рост стран ОЭСР в условиях долгосрочного кредитного сжатия («credit crunch»).  Методы исследования: Общенаучные методы (обобщение, индукция, классификация, моделирование). Эконометрические методы (метод наименьших квадратов, методы анализа панельных данных, векторная авторегрессионная модель). Достигнутые результаты: Получено подтверждение аномального поведения кредитного цикла в развитых странах после кризиса 2008-2009 года. Получено подтверждение гетерогенности в поведении кредитного цикла в развитых странах после кризиса 2008-2009 года. Получено подтверждение негативного влияния ужесточения финансового регулирования в период после кризиса 2008-2009 года на кредитный цикл в развитых странах. Получено подтверждение предпосылки об эндогенном формировании кредитных стандартов. Получено подтверждение возможности регуляторного арбитража в силу неравномерного ужесточения финансового регулирования после кризиса 2008-2009 года. Научная новизна: данное исследование вносит вклад в эмпирическую литературу, анализирующую поведение кредитного цикла после Великой рецессии и влияние ужесточения финансового регулирования на кредитную активность. Несмотря на повышенное внимание экономической дискуссии к теме кризиса и ужесточения финансового регулирования, в литературе отсутствуют эмпирические работы, исследующие влияние на кредитную активность эндогенной кредитному циклу переменной кредитных стандартов. 
  1. В исследовании получены эмпирические подтверждения для гипотезы финансовой нестабильности Мински и предпосылки эндогенных финансовых стандартов Кротти: эконометрическое моделирование кредитного цикла для стран ЕС и США подтверждает негативное влияние введения повышенных кредитных стандартов на фазу кредитной экспансии с учетом эндогенного формирования переменной кредитных стандартов. Модель позволила эмпирически выявить различия в поведении стран, переживших долговой кризис (страны PIIGS), и стран без долгового кризиса. Страны первой группы характеризуются более высокой скоростью трансмиссии шоков и ремиссии. 
  2.	Анализ динамики кредитной активности проводится в новых для подобных исследований координатах «ставка процента - объем кредита». Это позволило разделить страны на группы в соответствии с поведением кредитного цикла: страны с нормальной кредитной активностью (например, Франция и Нидерланды), страны со стагнирующей кредитной активностью (например, Германия и Бельгия) и страны с падающей кредитной активностью (например, США и Португалия). Критерий поведения кредитной активности в зависимости от уровня ставок был использован при разделении стран на группы для эконометрического анализа. 
  3.	На основе построенных эконометрических моделей кредитного цикла стран ОЭСР в исследовании построена стилизованная модель кредитного цикла после рецессии 2008-2009 года, объясняющая аномальное поведение кредита. Важными факторами формирования поведения кредитного цикла в период 2009-2019 стала монетарная политика и ужесточение финансового регулирования, проведенное после кризиса 2009 года. Внедрение: результаты диссертационной работы внедрены в программу ряда курсов ОП Мировая экономика факультета Мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ (в т.ч. "Введение в мировую экономику", "Финансовые рынки и институты", "International Economics: Changes after the Great Recession"). Эффективность: в диссертации получены результаты в соответствии с поставленными целями и задачами, характеризующиеся научной новизной. Результаты опубликованы в нескольких статьях в рецензируемых научных журналах (в т.ч. входящих в базы Scopus и WoS), а также представлены на научных конференциях, в т.ч. международных. Область применения: результаты диссертации применимы для дальнейшего исследования кредитного и делового цикла в разных странах, а также для внедрения в образовательные программы.
chairman_dissertation_council.name: Светлана
chairman_dissertation_council.surname: Авдашева
chairman_dissertation_council.patronymic: Борисовна
chairman_dissertation_council.position: Профессор
chairman_dissertation_council.degree: Доктор экономических наук
chairman_dissertation_council.rank: Профессор
chairman_dissertation_council.wos_research_id: K-1147-2015
chairman_dissertation_council.scopus_author_id: 7801623030
chairman_dissertation_council.rinc_id: 3464-3387
chairman_dissertation_council.url: https://www.hse.ru/org/persons/66155
chairman_dissertation_council.orcid: 0000-0002-0896-9217
chairman_dissertation_council.territory: РОССИЯ
organization_supervisor.name: Вадим
organization_supervisor.surname: Радаев
organization_supervisor.patronymic: Валерьевич
organization_supervisor.position: Первый проректор
organization_supervisor.territory: РОССИЯ
rubrics.code: 06.73.75
rubrics.name: Кредит
rubrics.code: 06.52.45
rubrics.name: Экономические циклы и кризисы. Стабилизация экономики
rubrics.code: 06.51.87
rubrics.name: Международные финансы
oecds.code: 05.02.GY
oecds.name: ECONOMICS
speciality_codes.name: Мировая экономика
speciality_codes.code: 08.00.14
supervisors.fio: Григорьев Л.М.
supervisors.scientific_degree: Кандидат экономических наук
supervisors.speciality_code: Мировая экономика
supervisors.responsible_type: Научный руководитель
protection_organization.short_name: НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ", НИУ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ", ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ, НИУ ВШЭ, ВШЭ
protection_organization.name: ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ "НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ"
protection_organization.ogrn: 1027739630401
protection_organization.supervisor_name: НИКИТА
protection_organization.supervisor_surname: АНИСИМОВ
protection_organization.supervisor_patronymic: ЮРЬЕВИЧ
protection_organization.organization_type: Организация
protection_organization.okogu: Правительство Российской Федерации
protection_organization.okopf: Федеральные государственные автономные учреждения
author_organization.short_name: НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ", НИУ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ", ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ, НИУ ВШЭ, ВШЭ
author_organization.name: ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ "НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ"
author_organization.ogrn: 1027739630401
author_organization.supervisor_name: НИКИТА
author_organization.supervisor_surname: АНИСИМОВ
author_organization.supervisor_patronymic: ЮРЬЕВИЧ
author_organization.organization_type: Организация
author_organization.okogu: Правительство Российской Федерации
author_organization.okopf: Федеральные государственные автономные учреждения